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稀土分离产能全国排名第一,拥有央企国资改革背景,股价竟回撤68%

2022-11-24 01:30:14 1414

摘要:这是一家国内产能规模最大的中重稀土分离企业,公司的主营业务为稀土氧化物等产品的生产及运营。目前该企业的大股东或者实际控制人涉及央企,所以这家公司还具备央企改革的背景。2021年该企业的净利润为1.95亿元,而到了2022年,公司只用一个季度...

这是一家国内产能规模最大的中重稀土分离企业,公司的主营业务为稀土氧化物等产品的生产及运营。

目前该企业的大股东或者实际控制人涉及央企,所以这家公司还具备央企改革的背景。

2021年该企业的净利润为1.95亿元,而到了2022年,公司只用一个季度的时间就完成了1.68亿元的业绩,同比增长了66%,这家企业在今年净利润的增长将是大概率事件。

而公司的股票从2021年9月份开始却出现了调整,目前股价在165个交易日内已经大幅回撤了68%。

(文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码,请先客观中正地了解完公司的基本情况,再去揭晓最终的答案)

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士,说话很专业,态度还算可以。

在交谈中翻译官了解到,该企业的经营范围为稀土氧化物、稀土金属、稀土深加工及贸易。

公司稀土氧化物的收入占比为83.17%,稀土金属的收入占比为16.43%。

从董秘的口中翻译官还得知,这家企业是我国六大稀土集团之一,中国五矿唯一的稀土上市平台。

并且,公司还是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一,国内产能规模最大的中重稀土分离企业。(按萃取分离分类,稀土可分为轻稀土、中稀土和重稀土。)

以上是对公司的基本介绍,下面我们来看看该企业在2022年净利润变动的情况。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年第一季度财报中,第5页的合并资产负债表,和第8页的合并利润表,并没有任何个人观点。

2021年第一季度,公司的业绩只有1.02亿元。而到了2022年第一季度,该企业的净利润就达到了1.68亿元,同比增长了66%。

而公司2022年第一季度的业绩,在A股稀土永磁板块60家上市企业中,排名第13位。名次不低,说明其规模相对来说很大。

这家公司在今年第一季度还有一个小亮点,那就是该企业的现金流能力不仅明显改善了,并在2022年第一季度,其因经营活动而实际赚到的现金净额竟然比净利润还高。

衡量一家上市公司的现金流,需要使用现金流量净额这个指标,它记录的是企业现金变动情况,也被称为净利润的试金石。

2021年第一季度,公司因经营活动而实际赚到的现金净额为-2.24亿元。

到了2022年第一季度,该企业因经营活动而实际赚到的现金净额就达到了2.02亿元,同比增长了190%。而在今年第一季度,公司的业绩只有1.68亿元。

现金流量净额比净利润高,并且还同比增长了接近两倍,这些都说明了该企业在今年的现金流十分充裕,账户里的钱也变多,而这对其生产经营是非常有利的。

下面我们再来分析一下公司目前的赚钱能力,以及在稀土永磁板块中的市场地位。

净资产收益率是衡量一家企业赚钱能力最有效的指标,它是净利润与股东权益的比值。

2021年第一季度,公司的管理层使用股东的100元钱,通过稀土的生产经营3个月后,只能赚到3.96元的净利润,净资产收益率为3.96%。

而到了2022年第一季度,该企业的净资产收益率就达到了6.07%,同比增长了53%。

公司目前的赚钱能力,在A股稀土永磁板块60家上市企业中,排名第5位。这个名次十分高,说明其赚钱能力很强。

综上所述,在2022年公司的规模不仅大,赚钱的能力也非常强,并且其目前的现金流十分充裕。

业绩增长原因

下面我们来分析一个重要的问题,是什么原因使得该企业的净利润出现了增长,以及这些因素是否还能持续下去。

通过使用杜邦理论翻译官发现,公司2022年第一季度业绩增长的主要原因是,稀土产品销售速度的加快。

衡量产品的销售速度,要使用存货周转天数这个指标。

2021年第一季度,该企业销售一批已生产的稀土存货,需要247天的时间。现在只需要223天,销售速度加快了10%。

产品销售速度的加快,说明市场对公司生产的稀土产品的需求在增强,这样就提高了其营业收入,增加了企业的净利润。

而除了稀土产品销售速度的加快以外,该企业2022年第一季度净利润增长的原因还有,销售回款时间的缩短,以及稀土利润空间的扩大。

2022年第一季度,公司销售稀土后,货款回到其账户里的时间降至9天,同比加快了10%。

2022年第一季度,该企业销售100元的稀土产品,能赚到22.27元的毛利润,销售毛利率达到了22.27%,同比增长了18%。

而公司目前的利润空间,也就是销售毛利率,在A股稀土永磁板块60家上市企业中,排名第34位。

销售回款时间的缩短能提高公司的资金使用效率,增强其赚钱能力。而销售毛利率的提高,能增加该企业的利润。

通过上述分析我们了解到,在2022年由于这家公司稀土销售速度的加快,以及销售回款时间的缩短,和稀土产品利润空间的扩大,使得该企业一季度的净利润出现了增长。

不足之处

因为翻译官写文章并不是为了推荐股票,所以在本环节中,翻译官将详细分析出公司目前存在的缺点与问题。

通过分析翻译官发现,该企业目前的不足之处在于,股票的安全边际偏小。

股神巴菲特认为,如果股票的价格低于成本,或者与成本非常接近,那么该股票的风险就会小一些,其安全边际就很大。

2022年第一季度,公司的总资产为40.24亿元。这说明如果该企业把厂房,加工稀土的设备,以及中重稀土存货等资产都变现了,理论上还能换回40.24亿元的现金。

在这40.24亿元的资产里,还有11.52亿元是借来的。所以减去负债后,该企业的净资产为28.72亿元,净资产就是公司股票的成本。

而截至2022年5月16日,这家公司的总股本为9.81亿股,股价为26.35元,总市值为258亿元。

这说明如果有人想收购该企业就得花费258亿元的代价,这就是公司在二级市场上的价格。

那么用价格(总市值)除以成本(净资产)等于9倍,这说明目前这家企业股票的价格是其成本的9倍。

而公司股票的安全边际,在A股稀土永磁板块60家上市企业中,从低至高排列,位居第60位。这说明公司目前的安全边际相对来说很小,该企业处在被高估的状态。

如果单论公司的财务数据,这家企业的基本面是非常出色的,几乎没有缺点。但是,它的问题在于估值过高,安全边际太小,这点是需要我们注意的。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话,翻译官个人认为该企业能维持B级水平。

而这家企业就是五矿稀土股份有限公司,股票代码:000831

请注意:基本面良好的公司,股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票,公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐五矿稀土这只股票,也没有说五矿稀土公司有多么的好,而是精炼翻译该企业的财报。

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