时间:2022-11-24 00:25:06 | 浏览:1408
前段时间,我们在《低碳经济是稀土的东风》一文中简单梳理了稀土行业的格局和供需情况。
当前稀土行业供给端经过整治和配额制具备较高程度的把控,并且中国占据全世界9成的稀土冶炼分离产能。又逢低碳经济推动下游需求持续上行,再加上领导们想做大做强稀土产业,未来稀土依旧值得关注。
这一篇我们就探究一下稀土龙头,北方稀土的价值。
得天独厚的优势
北方稀土是目前中国乃至全球最大的轻稀土产品供应商,是我国稀土行业六大稀土集团之一。公司主要生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。
公司的控股股东为包头钢铁(集团)有限公司,合计占股38.92%。而实际控制人是内蒙古自治区人民政府,属于国有企业。
2000-2015年,公司通过持续收购、整合内蒙古自治区内稀土上游企业,积极向下游布局磁性材料产业链,公司规模迅速扩张,,已拥有直属、控股、参股企业48家,遍布我国南北,可生产各类稀土产品共11个大类、50余种、近千个规格。并于2015年正式更名为“北方稀土”。
资料来源:公司官网
北方稀土最大的价值点在于,控股股东股东掌握了全球最大稀土矿,白云鄂博稀土矿。有一个拥有金山的富爸爸,想穷困潦倒都难。
白云鄂博稀土矿是全球可采储量和产量最大的稀土矿。主要稀土矿物有氟碳铈矿和独居石(比例为 3∶ 1),均达到了稀土回收品位。该矿稀土资源以轻稀土为主,总储量REO约为3500万吨,约占世界储量的38%,位居世界第一。占国内已探明稀土储量的83%。
国内稀土供给较为集中并且通过配额控制进行严格约束,而凭借得天独厚的资源禀赋,北方稀土在配额管控方面也占尽优势。
2014 年,工信部牵头主导 的组建“1+5”全国大型稀土集团的方案获国务院批准,明确包钢集团、中国五矿、 中铝公司、赣州稀土、广东稀土和厦门钨业分别牵头进一步推进兼并重组,组建大型稀土企业集团;2016 年,六大稀土集团组建完成。
目前我国稀土开采、分离冶炼总量控制配额全部集中于六大稀土集团。
而早从2006年起,我国每年下达稀土开采总量控制指标,例如2020年指标限额为14万吨,任何单位和个人不得无指标和超指标生产。另外,我国冶炼分离产能也实施总量控制,新增产能需报批核准。
北方稀土配额常年位居六大集团之首。公司在总量控制、收储等方面始终得到 国家相应的政策倾斜与扶持。2016-1H21 年公司稀土矿及冶炼分离生产指标始终为全国第一,占比均在 50%左右。配额随着指标稳定增长。
成本优势
2020年,公司稀土原料、稀土功能材料分别贡献了26%、19%的营收。由于2017年公司开始开展贸易业务,稀土原料(稀土氧化物、稀土盐类、稀土金属)营收占比逐渐下滑。
不过稀土原料仍为利润第一大来源。2020 年,稀土原料产品毛利占比60%;其次是稀土功能材料,占比32%。
北方稀土经营模式是依靠控股股东包钢(集团)公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势,采购其控股子公司包钢股份生产的稀土精矿,在国家稀土生产总量控制计划的指导下,委托公司控股、参股公司将稀土精矿加工为混合碳酸稀土,再由公司直属、控股、参股公司将混合碳酸稀土分离为单一或混合稀土盐类、稀土氧化物及稀土金属产品。公司统一收购、统一销售以上稀土冶炼分离产品,同时发挥下属国贸公司作用开展以稀土贸易为主、非稀土贸易为辅的多元贸易业务增收创效。
公司向包钢股份采购精矿的价格远低于市场价,可以充分受益于涨价。
与外购矿相对比,2021年混合碳酸稀土平均价2.56万元/吨,而公司从包钢采购价仅为1.63 万元/吨。据东北证券测算,公司自有矿生产单吨氧化镨钕的利润高达25.7万元, 较外购矿高10.9万元;
依托成本优势,公司盈利能力行业领先。
与同行业对比,公司稀土业务毛利率要明显高于其他稀土相关上市公司,如2020 年公司稀土业务毛利率高达27.5%,而五矿稀土为16.9%,广晟有色为6.7%,盛和资源为19.5%;
全产业链布局
公司主要生产经营包括了稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品,上中下游一体化发展,形成协同效应,并拓展了一定的想象空间。
随着镨钕需求量的提升,镨钕供应量提升会带来伴生稀土产品过剩的问题。所以北方稀土通过积极向下游延伸,推进镧铈元素应用,促进稀土元素平衡利用。
也是因此,北方稀土不断推动稀土产业向下游高端高附加值领域延伸发展,公司通过独资设立、合资组建、并购重组等方式发展稀土功能材料产业,现已形成磁性材料、抛光材料、贮氢材料、发光材料和催化材料五大稀土功能材料产业板块。
此外,北方稀土结合资源特点及产业布局,有选择地发展稀土终端应用产品,现已形成贮氢材料—镍氢动力电池,磁性材料—稀土永磁磁共振仪、稀土永磁电机,发光材料-LED 灯珠的稀土终端应用布局。目前,公司已建成100台稀土永磁磁共振成像仪生产基地,混合汽车用圆形镍氢动力电池100万只/年能力,LED 封装60亿颗/年。
结语
综上,北方稀土资质不错,有个富一代老爸,抱着“金矿“出生这是它的先天条件,他人难以比拟。但是要说未来的发展主要还是要受益于稀土行业的格局改善。
在碳中和背景下,新能源车、风电、变频空调等领域稀土需求大幅增长,氧化镨钕供不应求。从下游磁材厂商的激进扩产计划我们都能感受得到。
而受益于行业需求提升,这两年氧化镨钕价格持续上涨。1-7 月氧化镨钕挂牌均价达51.89 万元/吨,较去年同期上涨 21.31 万元/吨。而北方稀土目前拥有镨钕原料产能约1.6万吨,位居行业第一。
北方稀土的盈利能力基本上是随稀土价格上涨而提升。从单季度情况来看,氧化镨钕价格上涨将带动公司销售净利率提升,2021Q1 氧化镨钕平均价格为 50.8 万元/吨,环比+36%,公司净利率也大幅提升 7.2pct 至13.7%。整个上半年净利率提升至15%。
中东有石油,中国有稀土。稀土卖出“稀”的价格任重而道远,但目前来看是走在正确的路上。中间难免还会有艰难险阻,尤其美国进入紧缩期的日子越来越近,大宗商品都将受到影响。
6月22日盘中,包钢股份(600010)上摸涨停,封单逾300万手。市场消息称,包钢股份拟对北方稀土(600111)出售的稀土精矿提价至4万元/吨,较前期涨幅约49%。对此,北方稀土回应中证报记者称,网传涨价消息不准确,公司内部也在核实。如
格隆汇10月20日丨北方稀土(600111.SH)公布,为满足公司稀土功能材料研究方向产业应用示范项目对中试场地的需求,丰富和拓展技术创新链,进一步提升公司自主研发能力和科技创新能力,研发高端新产品,同时配套国家新材料创新基地建设,增强实验
同花顺(300033)金融研究中心3月25日讯,有投资者向北方稀土(600111)提问, 董秘,您好!请问北方稀土2020年三季报中,92亿库存中,重稀土库存大概有多少?重稀土现在是否有在销售,还是留着等国家收储?目前重稀土各产品北方稀土每
(报告出品方/分析师:东亚前海证券 李子卓)1.公司:全球轻稀土龙头,业绩高速增长1.1.深耕稀土行业,造就全球稀土龙头 深耕行业造就全球最大轻稀土集团。公司主营轻稀土产品,坚持“做精做优稀土原料,做强做大稀土功能材料,做专做特终端应用产品
10月4日,位于临淄区金山镇的淄博包钢灵芝稀土转型升级项目现场,工人们正对设备进行紧张的安装调试。 微信公众号@淄博发布 图10月24日晚间,中国最大的稀土供应商中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司(下称“北方稀土”,600111)公告披
一直比较好奇同样都是稀土,为啥中国稀土最近的涨势比北方稀土猛,所以简单的了解了一下,随便和大家分享一下。北方稀土公司掌握的全部是中国的轻稀土,中国稀土集团掌握全世界的离子型重稀土,为中国独有。对世界的军工产生重要影响永磁体,生产要素重稀土。
今天一起来看看北方稀土和五矿稀土,一起来看看他们从17年到20年的财务报表情况(单位:亿)……北方稀土: 生产经营稀土原料产品、稀土功能材料产品及部分稀土终端应用产品。五矿稀土: 从事稀土氧化物生产、稀土技术研发及咨询服务等。1、应收账款占
每经记者:林姿辰 每经编辑:张海妮从稀土精矿交易拟提价的信息首次披露,到公司股价下落近一个月,北方稀土(SH600111,股价31.27元,市值1136.06亿元)与包钢股份(SH600010,股价2.13元,市值970.96亿元)关于稀土
(报告出品方/作者:华泰证券 李斌)北方稀土:深耕稀土行业,全球轻稀土龙头 包钢集团控股下的全球轻稀土龙头中国北方稀土(集团)高科技股份有限公司(以下简称“公司”)前身是包钢8861稀土实验厂,始建于1961年。1997年9月由包钢(集团)
本报记者 李春莲 见习记者 马宇薇12月19日晚间,北方稀土发布公告称,基于公司与中国稀土各自的战略定位和发展理念,双方拟在互惠互利基础上,发挥各自资源、资本及平台优势合作整合,共同发展,进一步提升企业竞争力,经双方友好协商达成《战略合作框
——原标题:干货!2021年中国稀土产业龙头企业对比:北方稀土VS广东稀土 谁更胜一筹?中国作为稀土主要的资源供应国,也是主要的稀土生产国,在稀土资源开发与利用等方面持续改革。北方稀土VS广东稀土,谁更胜一筹?稀土产业主要上市公司:目前国内
金融界消息,11月1日上午,稀土概念股走强,截至发稿,中国稀土涨停,北方稀土涨超7%,盛和资源、广晟有色涨超5%。本文源自金融界
1月22日下午,北方稀土(600111)与甘肃省国资委在甘肃兰州签署战略重组协议,随着重组协议、股权转让等一系列协议的签署,北方稀土正式完成对甘肃稀土的重组,成为甘肃稀土第一大股东和控股股东,实现对北方轻稀土产业的大一统。回溯公告,这笔并购
新京报快讯(记者 赵毅波)继六大稀土集团组建之后,稀土业的整合潮目前仍在持续。7月26日,国内最大稀土企业北方稀土发布公告称,拟斥资13亿元收购甘肃稀土49.35%股权,为其控股股东及第一大股东,实现合并报表。据官网介绍,北方稀土始建于19
记者 | 徐宁编辑 | 今年三季度,国内稀土企业业绩出现分化。截至10月31日,国内五家主要稀土上市企业公布三季报。其中,北方稀土(600111.SH)实现净利润15.04亿元,同比增长35.13%,盈利能力最强。安信证券研报称,北方稀土由